中國照明十大名牌排行榜

　　國內八大智能家居平臺：海爾、美的、格力、格蘭仕、創(chuàng)維、TCL、長虹、康佳。共同特點是平臺和單品并進，單品實用性和智能化逐漸增強，單品數量增長很快。

　　個股研報個股盈利預測行業(yè)研報

　　1、家電行業(yè) ：眾多因素利好智能家電持續(xù)推薦智能家居板塊

　　家電板塊行情：

　　上周(5月11日到5月15日)家用電器行業(yè)指數收益率為2.87%，高于滬深300指數1.3%的收益率。上周28個SW 一級行業(yè)指數漲幅排行榜中，排在第24位。上周家電三級行業(yè)中，彩電和小家電漲幅居前；冰箱和空調子板塊的漲幅居后。

　　一周行業(yè)重要事件及觀點：

　　蘋果對媒體證實，首款第三方智能家居設備將于六月開始銷售。我們認為，這將極大促進人們對智能家居的關注度和消費，維持上周的觀點：插座和照明的智能化都易于率先進入家庭，緊跟而來的是環(huán)境家電智能化和廚電智能化，包括掃地機器人、智能空氣凈化器、凈水器、智能烤箱。隨著傳統(tǒng)大家電實用性的增強和價格的下降，最終也將走進千家萬戶。

　　這周的多個事件支持上述觀點：

　　1、我們根據新聞匯總了國內八大智能家居平臺：海爾、美的、格力、格蘭仕、創(chuàng)維、TCL、長虹、康佳。共同特點是平臺和單品并進，單品實用性和智能化逐漸增強，單品數量增長很快。

　　2、國內智能家居方面，智能電燈和插座最先登入家庭。

　　3、三星電子計劃構建自己的平臺，讓消費者利用三星手機遙控家用電器和室內裝置。5月12日在舉辦的三星生活家電全國巡回品鑒會，展示了空氣凈化器、冰箱、洗衣機、智能機器人吸塵器、家用中央空調和智能門鎖，智能化和實用性非常顯著。

　　4、海爾好空氣APP 已經正式接入Apple Watch，率先實現了海爾智能空調與Apple Watch 的融合。

　　5、阿里帶大腦空氣凈化器將于5月18日在天貓獨家首發(fā)，新品具有讀取霧霾指數自動開機；分析大環(huán)境數據，空氣污染提前預警；分析用戶使用習慣自動運行；污染治理可視化的功能。

　　6、OFweek 行業(yè)研究統(tǒng)計數據顯示，中國LED 智能照明市場規(guī)模正不斷擴大；同時，智能化將開啟LED 照明市場新的增長空間。

　　基于以上分析，我們繼續(xù)強烈推薦智能家居和高端廚電(含整體廚房)領域，重點推薦青島海爾 （600690行情,資料,評論,搜索）、美的集團 （000333行情,資料,評論,搜索）；繼續(xù)看好智能電視領域，重點推薦 TCL 集團 （000100行情,資料,評論,搜索）；此外，從健康家電引申到醫(yī)療和養(yǎng)老領域，并且在家用凈水和水質服務領域具有龍頭地位，我們持續(xù)看好開能環(huán)保 （300272行情,資料,評論,搜索）.(廣州廣證恒生證券 王亮)

　　2、國防軍工行業(yè)：航天系改革提速軍工停牌將迎新一輪行情

　　投資要點：

　　一周市場及國防軍工板塊表現。

　　上周市場先揚后抑繼續(xù)大幅震蕩，中小股票總體繼續(xù)強勢。全周滬指漲2.44%，深成指漲1.48%，中小板指漲7.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.78%，至3271點新高。SW國防軍工全周上漲9.68%，跑贏主要指數，漲幅位列行業(yè)第五。軍工集團方面，航天科技集團隨衛(wèi)星導航方面利好和航天系改革提速總體上漲18.52%，兵器集團上漲12%，位列第二。個股方面，鋼構工程摘帽后表現強勢周漲29.56%、中國衛(wèi)星(27.56%)、北方導航(25.8%)連續(xù)兩周漲幅居前；軍工集團及民參軍涉及8家上市公司停牌。

　　本周關注：航天系改革&軍工股停牌。

　　工業(yè)和信息化部副部長、國防科工局局長、國家航天局局長許達哲在2015年第4期《求是》雜志發(fā)表署名文章《“長征”路上永無止境》，表示將積極推進航天體制機制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度，吸引社會資源加入航天工業(yè)建設，構建“小核心、大協(xié)作”的科研生產體系。我們在2015年3月2日周報《兩會“強軍夢”航天系新“長征”》中認為，航天系旗下企業(yè)或將引領軍工院所改革。5月14日，中國航天科技集團旗下的航天電子 （600879行情,資料,評論,搜索）公告因重大事項停牌，這是繼航天通信 （600677行情,資料,評論,搜索）、航天機電 （600151行情,資料,評論,搜索）后，又一只航天系股票停牌，預示航天系改革提速。

　　投資策略：

　　我國十大軍工集團資產證券化率平均只有30%左右，其中航天系的航天科技集團(10%)、航天科工集團(20%)資產證券化水平偏低。近期停牌的三家航天系上市公司中，航天電子和航天機電屬于航天科技集團，分別是航天九院和航天八院下屬的上市平臺，航天通信則是航天科工集團下屬的上市公司。隨著衛(wèi)星導航產業(yè)的國際化步伐加快，關注航天科技集團下屬衛(wèi)星制造與應用龍頭中國衛(wèi)星 （600118行情,資料,評論,搜索）.

　　隨著北方創(chuàng)業(yè)、中航重機、航天通信、航天機電、航天通信、衛(wèi)士通、恒天天鵝、高德紅外等多家軍工概念股停牌，后續(xù)復牌將帶來新一輪軍工股行情。

　　投資主線圍繞受益改革與政策紅利(兩船：中國重工、中船防務；兩機：成發(fā)科技、中航動力、航空航天制造整機龍頭(中航飛機、中直股份、中國衛(wèi)星)、民參軍細分龍頭(高德紅外、威海廣泰、海特高新、次新軍工股(康拓紅外、航新科技.(國元證券蘇立峰)

　　3、水上運輸行業(yè)：戰(zhàn)略支點行業(yè)趨勢航運央企整合方興未艾

　　投資建議

　　行業(yè)策略：分享航運央企整合、國企改革、一帶一路和互聯互通的政策紅利

　　推薦組合：中國遠洋 （601919行情,資料,評論,搜索）、中海集運 （601866行情,資料,評論,搜索）、招商輪船 （601872行情,資料,評論,搜索）、中海發(fā)展 （600026行情,資料,評論,搜索）、寧波海運 （600798行情,資料,評論,搜索）、海峽股份 （002320行情,資料,評論,搜索）、青島港(6198.HK)

　　行業(yè)觀點

　　四大航運央企業(yè)務交叉多，重合度高，過度競爭并非必要：中遠集團、中海集團、招商局、中外運長航集團四大航運央企在集運、干散貨運輸、油運等主要業(yè)務板塊上交叉多，專業(yè)化經營程度有限。中遠中海在集運和散運上業(yè)務重合度更高，不同央企之間，甚至同一企業(yè)內部不同分公司之間為爭搶貨源過度競爭經常發(fā)生，造成了不必要的資源浪費和收益損失

　　頂層設計順應行業(yè)趨勢航運央企整合預期不斷加強：

　　(1)行業(yè)趨勢—持續(xù)虧損倒逼抱團取暖，為整合并購提供契機

　　(2)他山之石—航運巨頭馬士基14年盈利再創(chuàng)新高表明規(guī)?；瘜档统杀?、改善服務和提升盈利至關重要

　　(3)頂層設計——航運側重國際競爭，不易造成對內壟斷問題，航運整合對外符合“一帶一路”，“自貿區(qū)”，保障戰(zhàn)略物資安全等國家戰(zhàn)略需要，頂層設計推動航運央企整合預期更為強烈。國務院去年出臺的《促進海運業(yè)健康發(fā)展的若干意見》中也強調加快兼并重組，促進規(guī)?；?、專業(yè)化經營。

　　整合集運最受益，中遠中海具有協(xié)同效應：2M，G6，CKYHE，O3，四大集運聯盟全球運力占比達80%，集中度高，中遠集運與中海集運若合并運力將達156萬TEU，躍居全球第4位，地位和市場份額翻番將有效提升定價權，控制運力投放節(jié)奏，加速淘汰老舊過剩運力。

　　運營上，中遠集運擁有龐大客戶群和CKYHE聯盟資質，與大客戶合作基礎深厚，中海集運善于控制成本，效率更具優(yōu)勢；航線上中遠航線覆蓋范圍廣，海外銷售網點多，中海內貿航線市占率高兩者強強聯合有利開源節(jié)流，提效降耗并在業(yè)務和航線網絡上形成互補

　　中遠中海合作有基礎，中國礦運點或是新起點：中海中遠曾在歐美線提價、內貿線聯營，集團戰(zhàn)略等多方面進行過深入合作，且兩大集團領導多有在對方任職經歷有管理和群眾基礎。昨日兩大集團旗下散運平臺共同設立中國礦運，購買巴西淡水河谷麾下4艘VALEMAX并與其簽署長期運輸協(xié)議將是兩大集團合作參與對外項目，踐行一帶一路戰(zhàn)略的又一重大事件，未來兩大集團有望通過中國礦運這一新的平臺開展更多業(yè)務和資本層面整合

　　風險提示

　　重組進展低于預期，油價快速回升沖擊行業(yè)，市場預期過高。(國金證券吳彥豐)

　　5、機械行業(yè) ：《中國制造2025》出爐制造大國走向新繁榮

　　報告要點

　　事件描述

　　近日，經李克強總理簽批，國務院印發(fā)《中國制造2025》，部署全面推進實施制造強國戰(zhàn)略。

　　事件評論

　　制造強國首個十年行動綱領，后續(xù)配套政策有望陸續(xù)出臺?？傮w規(guī)劃分三個十年執(zhí)行：1)力爭十年時間，邁入制造強國行列；2)2035年，我國制造業(yè)整體達到世界制造強國陣營中等水平；3)新中國成立一百年時，制造業(yè)大國地位更加鞏固，綜合實力進入世界制造強國前列。此項政策是“1+X”形式中的“1”，“X”是后續(xù)相應各細分領域的配套措施，未來有望持續(xù)出臺。

　　“智能裝備”為政策核心，“高端裝備”同為發(fā)展重點。在10大重點發(fā)展領域中，與機械相關的內容包括：1)高檔數控機床和機器人；2)航空航天裝備；3)海洋工程裝備及高技術船舶；4)先進軌道交通裝備；5)農機裝備。我們認為，基于提高國家制造業(yè)創(chuàng)新能力，推進兩化深度融合的首要任務，“智能裝備”將作為此次政策的核心內容。此外，為了加強質量品牌建設，強化工業(yè)基礎能力，“高端裝備”也將同樣受益政策扶持。

　　“工業(yè)4.0”，實現《中國制造2025》的重要手段。工業(yè)4.0是在工業(yè)1.0(機械化)、2.0(電力應用)、3.0(自動化)的基礎上，采用Cyber-PhysicalSystems(CPS)概念，依托物聯網、計算機、大數據技術產生的新一代生產模式，將會成為實現“中國制造2025”最重要的技術手段。隨著“互聯網++制造”的高速發(fā)展，工業(yè)4.0或將同步于工業(yè)3.0進入中國制造。機器人及自動化、高端數控機床技術是開啟這一時代的鑰匙，成長空間巨大。

　　制造大國走向新繁榮，高端裝備將承擔起產業(yè)升級主力軍的重任。高端裝備制造屬于典型的技術驅動型產業(yè)，巨大的高技術發(fā)展引擎對上下游相關產業(yè)帶動大。此外，某些重點領域肩負中國制造“走出去”的重任，后續(xù)政策扶持力度有望加大。未來十年，重點發(fā)展的高端裝備細分領域包括航空航天、海工和高技術船舶、先進軌交、農機等領域。

　　投資建議：看好相關標的中長期發(fā)展前景，重點推薦：

　　1)智能裝備：慈星股份、弘訊科技、博林特、華昌達、機器人。

　　2)高端裝備：江淮動力、新研股份、中聯重科、亞星錨鏈、海達股份。(長江證券劉軍)